染料，需求不足之下另有隱憂說到染色技術，早在舊石器時代，人們(men) 就已經想辦法用各種各樣的顏色裝飾自己的服裝了。這些顏色主要來自植物、動物或礦物質天然染料。時至今日，人們(men) 生活水平大幅提升，物質極大豐(feng) ...
染料，需求不足之下另有隱憂
說到染色技術，早在舊石器時代，人們(men) 就已經想辦法用各種各樣的顏色裝飾自己的服裝了。這些顏色主要來自植物、動物或礦物質天然染料。時至今日，人們(men) 生活水平大幅提升，物質極大豐(feng) 富，服裝的種類、款式和顏色也快速增加，而這些，都離不開染料。
在中國，染料是一個(ge) 約700億(yi) 產(chan) 值的大行業(ye) 。隨著供給側(ce) 改革的推進，目前業(ye) 內(nei) 公司也基本以巨頭為(wei) 主。然而，這些巨頭雖然很大，但並不太受投資者重視，這些公司估值水平也較低，甚至成為(wei) 了投資者抱怨和質疑的對象。
今天，我們(men) 也來聊聊染料行業(ye) 。
01
世界染料看中國
染料是指能使纖維織物或其他物質著色的物質，沒有染料就沒有五顏六色的服裝。在很長的一段曆史時期，天然染料都是人類使用的主要產(chan) 品，品種有限且價(jia) 格昂貴。不過，近一兩(liang) 百年來，隨著有機化學的進步，合成染料逐漸成為(wei) 染料的主流，並獲得了快速發展。
上世紀90年代以前，世界染料行業(ye) 主要集中在歐洲。2000年前後，為(wei) 了降低人工成本和環保投入，歐洲各大染料製造企業(ye) 及其他染料公司將產(chan) 能大規模向亞(ya) 洲轉移，客觀上促進了亞(ya) 洲染料工業(ye) 的騰飛。時至今日，中國已成為(wei) 全球大染料生產(chan) 國，2021年產(chan) 量占到全球總產(chan) 量的70%。
當前，我國染料產(chan) 量較大的種類包括分散染料、活性染料、硫化染料、還原染料、酸性染料等，其中分散染料和活性染料在幾類染料中產(chan) 量為(wei) 大，兩(liang) 類染料的產(chan) 量約占染料總產(chan) 量的 78%。
分散染料市場競爭(zheng) 格局
分散染料市場集中度高，呈現寡頭競爭(zheng) 的局麵。頭部企業(ye) 擁有極高的行業(ye) 定價(jia) 權，行業(ye) 毛利率較高。相對於(yu) 分散染料，活性染料行業(ye) 集中度相對較低，競爭(zheng) 相對激烈，行業(ye) 毛利率也低於(yu) 分散染料
02
行業(ye) 格局穩定，旱澇保收
和其他並不太性感的行業(ye) 一樣，染料行業(ye) 有著較為(wei) 穩定的行業(ye) 格局。染料在我國定位屬於(yu) 高汙染的限製類行業(ye) ，新產(chan) 能審批非常困難，尤其是在貼近終端市場的江浙地區，已經明文規定不再發放批文，擴產(chan) 隻能以搬遷或技改的形式，且集中於(yu) 龍頭，新增供給將非常有限。
接著我們(men) 再聊聊染料的上下遊。染料的上遊為(wei) 中間體(ti) ，而中間體(ti) 的上遊為(wei) 石油化工和煤化工，下遊為(wei) 紡織服裝行業(ye) 。往上遊看，染料用原材料多為(wei) 石油化工和煤化工的初級化學品，且其消耗量占整個(ge) 產(chan) 業(ye) 產(chan) 品總產(chan) 量的比例極小，因此與(yu) 石油化工和煤化工行業(ye) 的關(guan) 聯度相對不高。往下遊看，由於(yu) 染料在紡織服裝行業(ye) 中的成本占比較小，且下遊印染廠的規模相對較小，染料公司向下遊的成本傳(chuan) 導能力較強，價(jia) 格變動及時，應收賬款很少。另外，染料雖然容易受到中間體(ti) 成本的影響，但業(ye) 內(nei) 公司多自備中間體(ti) 產(chan) 能，因此中間體(ti) 的影響也不大。
因此，隻要下遊需求沒問題，業(ye) 內(nei) 公司對價(jia) 格等因素的波動具有一定的抵抗能力。
03
需求不足是大的痛點
不過，染料行業(ye) 目前正在遭遇需求不足的窘境。
2022年，受新冠疫情和俄烏(wu) 戰爭(zheng) 影響，印染企業(ye) 對染料需求量減少，國內(nei) 需求不暢，染料出口受限，企業(ye) 承壓較大。根據國家統計局數據，2022年我國印染行業(ye) 規模以上企業(ye) 印染布產(chan) 量556.22億(yi) 米，同比下降7.52%，服裝鞋帽、針、紡織類商品零售額1.30萬(wan) 億(yi) 元，同比下降6.50%。受到全行業(ye) 的影響，2022年全國染料產(chan) 量相較2021年出現了一定的下滑。
2023年一季度的情況稍好，但也不樂(le) 觀。根據中國紡織工業(ye) 聯合會(hui) 調查測算，一季度我國紡織行業(ye) 綜合景氣指數為(wei) 55.6%，較上年同期和2022年四季度分別回升13%和8.6%。但是，當前國際市場複蘇前景不明朗，全球通脹仍處高位，金融體(ti) 係風險上升，市場消費能力及消費信心改善緩慢;地緣政治局勢複雜演變，國際貿易環境因素對我國紡織行業(ye) 深度參與(yu) 全球產(chan) 能合作帶來較多不確定性。國內(nei) 宏觀經濟雖已企穩回升，但內(nei) 需消費持續改善的基礎仍不穩固，成本高位、盈利壓縮等運行壓力也仍然較大，行業(ye) 還遠遠沒有脫離至暗時刻。
04
明憂之下另有隱憂
除了消費不足以外，染料行業(ye) 還麵臨(lin) 著諸多的問題。
雖然國家對於(yu) 染料行業(ye) 的安全環保監管日趨嚴(yan) 格，但毋庸置疑的是，染料及下遊的印染行業(ye) 一直是不折不扣的高汙染行業(ye) 。副產(chan) 廢鹽的處置仍然是行業(ye) 發展需要麵對的主要問題，中國染料行業(ye) 每年產(chan) 出廢鹽 40 萬(wan) 噸，占化工行業(ye) 廢鹽總量的 20%，紡織印染業(ye) 的廢水排放量占到全國工業(ye) 廢水排放量的8%。
目前，世界上許多國家尤其是發達國家，紛紛建立起了“綠色壁壘”機製，以法令、法規的形式禁止或限製某些對人體(ti) 有害或對環境造成汙染染料產(chan) 品的進口和使用。如歐盟的REACH法規，將歐盟市場上約3萬(wan) 種化學產(chan) 品及其下遊的紡織、輕工、製藥等產(chan) 品分別納入注冊(ce) 、評估和許可3個(ge) 管理監控係統，未納入該管理係統的產(chan) 品不能在歐盟市場上銷售。“綠色壁壘”將較大地增加紡織化學品和紡織品的出口成本、提高新紡織化學品及新紡織品的創製成本，進而製約中國紡織化學品和紡織品的出口和發展。
中國的染料行業(ye) 也亟需轉型。
染料行業(ye) 已經經曆了供給側(ce) 改革和多輪整合，但依然不能擺脫“傻大笨粗”的情況。如前文所述，染料起源於(yu) 歐洲，後來中國成為(wei) 了全球，這與(yu) 中國一代代印染人的努力密不可分。但不可否認的是，染料的產(chan) 業(ye) 轉移也是全球化分工的結果。20多年來，中國實現了持續的高速經濟增長，全球化的格局也經曆了滄海桑田，中國已經不是具成本優(you) 勢的國家。紡織服裝行業(ye) 也開始逐步從(cong) 中國去往人工成本更低的地區，如東(dong) 南亞(ya) 。對中國染料行業(ye) 而言，全球化從(cong) 機遇為(wei) 主變成了機遇與(yu) 挑戰並存。未來，染料行業(ye) 要積極轉型成為(wei) 資金密集、技術密集、人才密集的高投入、高回報的創新型行業(ye) ，錨定中高端環保染料，提升品牌競爭(zheng) 力和服務水平。如此，才是染料行業(ye) 的可持續發展之道。
